牛客栈 特朗普VS鲍威尔引爆全球担忧! “抛售美国”情绪再次席卷市场

当美联储主席因国会证词收到司法传票时，全球投资者开始重新审视一个根本问题：美国货币政策的独立性还能维持多久？

周一，随着特朗普政府升级对美联储的攻击，“抛售美国”的情绪在市场蔓延，引发了市场对美联储独立性的担忧。

美元、美国国债和美股期货下跌，此前美联储主席鲍威尔表示，美国刑事起诉的威胁是货币政策分歧的后果。虽然跌幅相对较小，但关于美联储独立性这一热点问题及其对美国市场的影响再次成为投资者辩论的焦点。

管理着超过6000亿美元资产的AllspringGlobalInvestments的投资组合经理GaryTan表示：“任何引发对美联储独立性质疑的事态发展，都会增加美国货币政策的不确定性。这可能会加强现有的去美元化多元配置趋势，并增加对黄金等传统对冲工具的兴趣。”

上周日晚间，鲍威尔表示，美联储收到了司法部的大陪审团传票，这与他就美联储总部正在进行的翻新工程发表的国会证词有关。这是特朗普政府对抗美联储的最新事件，此前还包括试图解雇理事库克以及多次要求大幅降息。

周一，彭博美元指数下跌0.3%，为去年12月23日以来的最大跌幅。标普500指数期货下跌0.7%。10年期美债收益率上涨3个基点至4.20%，有望创下去年9月以来的最高收盘价。30年期美债收益率上涨5个基点至4.86%。

一些策略师警告称，如果紧张局势继续升级，抛售可能会加剧。摩根大通资产管理公司指出了美国国债收益率曲线变陡的风险，这意味着长期利率的上升幅度将超过短期利率，原因是预期会有更激进的降息。

LombardOdier认为美元和美国国债将面临更大压力。景顺资产管理公司表示，欧洲和亚洲股票等非美国资产看起来更具吸引力。

辩论的核心在于美国总统可以在多大程度上以及应该在多大程度上影响国家的利率立场，而在过去几十年里，这一立场一直隔离于政治干预之外。投资者也质疑他们是否应该减少对美国资产和美元的敞口——这是去年4月特朗普宣布征收普遍关税时主导全球市场的一个主题。

瑞银投资银行首席策略师BhanuBaweja表示：“对市场而言，现在不是担心美联储独立性的好时机，”他补充说，未来几个月美国通胀可能会上升。“今年的一个共同主题似乎不仅仅是美元走弱，还有股市波动性走高。”

特朗普长期以来一直向美联储施压，要求其更快降息以提振经济并降低政府借贷成本，而制定利率的美联储理事们则对通胀上升持谨慎态度。1979年出任美联储主席的沃尔克因顽强抗击通胀而被铭记，许多人认为此前的通胀问题之所以失控，是因为美联储屈服于时任总统尼克松的压力。

在上周日接受NBC新闻采访时，特朗普表示对此事不知情。

新加坡ReedCapitalPartners的首席投资官GeraldGan表示：“随着美盘开盘钟声临近，这一消息可能会再次助长‘抛售美国’的说法。”这种动态反映出政府“专注于在中期选举前重新获得公众支持，甚至不惜以牺牲机构信誉为代价”。

MarketsLive策略师MarkCranfield表示，“宏观交易员准备加码做空美元，因为存在鲍威尔履行美联储主席职责受到阻碍的风险。”

去年，当特朗普突然宣布全球关税时，美国资产承受了压力，导致市场陷入混乱。4月份宣布征收关税时，美债收益率飙升，在所谓的“解放日”到5月下旬期间，30年期美债收益率在盘中飙升了超过80个基点。美元在2025年暴跌超过8%，创下自2017年以来的最大年度跌幅。

管理着超过2万亿美元资产的景顺资产管理公司全球市场策略师DavidChao表示：“美联储收到传票是美国资产吸引力下降的又一个例子。美国不仅退缩到‘美国堡垒’的边界之后，而且变得更具掠夺性。”

一些人持更谨慎的观点，认为鉴于美元作为储备货币的强势地位、美国国债的深厚流动性以及推动股市的人工智能热潮，任何回调都可能是买入机会。波士顿道富银行的高级宏观策略师MarvinLoh表示：“虽然我们总是关注独立性，但我们会持续观察，并在有更明确的经济结果时做出决定。”

尽管如此，随着2026年交易的展开，“抛售美国”的压力不太可能消失。

VantageGlobalPrimePty.的高级市场分析师HebeChen表示，鲍威尔面临的调查目前看起来“更像是烟雾弹而非实火”，但这能持续多久尚无定论。“其长期和更根深蒂固的影响要深远得多，”她补充道。

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